【股票代码查询】今年9只违约债券偿付月赚400%资金狩猎垃圾债市场

发布时间：2019-11-16 14:58:28 来源：网络

　　到期回售的“16西王04”“拆弹”，让商场长舒一口气。9月24日，西王食品反弹3.54%，成交量也有所扩大。

　　债款违约榜有惊无险，没有再添新丁。根据同花顺计算，本年以来，已有55家企业的135只债券违约，违约金额731.42亿元，违约状况仍然严峻。不过好消息是，本年到现在已有9只违约债券进行了偿付，其间8只自偿，1只担保人代偿，偿付状况好于上一年。【股票代码查询】

　　债券违约连累资管产品

　　虽然现金流仍然紧绷，但西王集团没有滑向进一步违约的深渊。有出资人点评：“还的不是债，是良心。”

　　根据同花顺计算，本年以来已有55家企业的135只债券违约，违约金额731.42亿元，比较上一年的52家企业128只债券违约，数量有所增加，不过违约金额没有那么多，上一年违约规划是898.86亿元。

　　“本年以来，信誉债违约企业呈现几个特征：一是，受需求端放缓等要素影响，中下游职业经营环境恶化，相关公司违约概率进步；二是，初始评级为AA及以下企业违约占比较高，不过近期违约有向中高等级延伸的趋势；三是，多元化企业以及前期激进扩张企业，再融资一旦受阻，信誉风险将大幅进步。”国融证券分析师张志刚的研报认为。【股票代码查询】

　　除了上述特征，国金证券分析师周岳的报告表明，对外无序担保、互保，公司内控单薄，也是民营企业违约的高发原因。

　　债券违约也让各种资管类产品堕入兑付泥淖。国元证券2019年半年报披露，因相关债券胶葛，上半年国元证券作为资管方案管理人向法院提起了4起诉讼。分别为诉吉林利源精制债券买卖胶葛，诉哈尔滨秋林集团、颐和黄金制品等七位被告债券买卖胶葛，诉印纪文娱传媒、肖文革债券买卖胶葛，诉金洲慈航集团、丰汇租赁、朱要文债券买卖胶葛。

　　“现在组织拿券都要通过三级甚至四级审核，评级不再是首要的参阅要素，都有自设的债券池。如钢铁、煤炭、化工等周期性职业的券，基本上不看，精力更多会集在科技、通讯和大消费等领域。关于地产的债【股票代码查询】券则较为分化，对龙头企业仍是较为看好。”华南一家基金公司的债券基金经理对21世纪经济报导记者表明。

　　华鑫证券分析师刘浏发布的研报认为，违约企业并不是毫无痕迹的突然“猝死”，大都违约主体财务目标处于职业中下方位。不管从盈余能力、资本结构仍是偿债能力来看，在违约前大都主体都低于职业中位数，而且关于部分目标，这种特征并不是在违约前一期或前一年才显现，而是违约前三年就已存在。在违约前三年，有超过50%的违约主体财物负债率、有息负债率、期末现金/短期有息负债等目标长时间处于职业后25%，而在违约前一期，挨近50%的主体，ROA（财物收益率）、CFF（融资活动的现金流量）等目标处于职业后25%。【股票代码查询】

　　归还状况好于上一年

　　一个好消息是，本年的归还状况有所好转。到现在，本年已有9只违约债券进行了偿付，其间8只自偿，1只担保人代偿。而上述说到的“16西王04”也在极力防止债款违约。【股票代码查询】

　　不过，本年下半年的偿债压力仍然巨大，总归还量约为4.41万亿元，仍坚持较高水平。

　　对此，联合资信评价报告认为，在经济下行压力加大的布景下，稳健的钱银政策仍将继续坚持松紧适度，坚持流动性合理富余，坚持钱银、信贷及社会融资规划合理增加，利率水平将继续坚持合理安稳。在全球钱银政策趋向宽松的布景下，我国钱银政策的操作空间有所加大，将进一步聚焦服务实体经济、深化金融供应侧结构性变革、防范化解严重金融风险。因此，债券商场信誉风险总体可控。【股票代码查询】

　　此外，从债券到期量来看，2019年下半年首要信誉债总归还量约为4.4万亿元，较上半年（4.2万亿元）有所增加，偿债压力进一步加大。但从等级来看，2019年下半年到期首要信誉债仍会集在AA级及以上，到期期数和规划占比均在97%以上，且AAA级债券到期期数和规划占比均较上半年进步5个百分点左右，AA+和AA级债券到期期数和规划占比均较上半年有所下降，较低信誉等级债券到期归还压力略有降低。【股票代码查询】

　　债券违约让持有人心惊，但也有猎食者对此凶相毕露。“关于出资废物债的人来说，并不怕坏消息。废物债的出资逻辑在于，负面信息导致财物价格被低估。比如，本年8月份有家公司因财务造假被监管处分，商场担心其会被退市，导致债券价格一度暴降至20元，不过有惊无险，一个月后该债券如期兑付，其时介入者在一个月内的收益到达400%。”深圳一家私募组织的总经理对21世纪经济报导记者表明。